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虚拟币新赛道：香港试水，谁主沉浮？

从全球范围来看，虚拟币和稳定币已成不可忽视的金融新大陆。这个市场的体量巨大，并且仍在持续膨胀中，各种数字资产的交易如火如荼。在这样的浪潮中，中国无疑需要有自己的话语权，不然未来在全球金融科技的格局中，就很容易处于被动。而面对这块“新大陆”的机遇与风险，自然要谨慎布局——香港，成了最合适的试验场。

中资券商布局香港：谁在抢跑？

不久前，几家有影响力的中资券商已经在香港拿下了虚拟资产交易的入场券。其中，国泰君安国际和天风证券旗下的香港子公司都获批了相关业务牌照。不过，有趣的是，两家的牌照类型和业务边界却截然不同，金融“玩家”在香港虚拟资产舞台上的角色分配也因此变得更耐人寻味。

天风的底牌：牌照“专精”，但不全能

先说说天风证券。根据2024年披露的信息，天风国际证券及期货有限公司是第一批吃螃蟹的机构之一。它拿到的是香港证监会发放的第3项虚拟资产相关业务牌照，官方定义为“通过综合账户向客户提供虚拟资产交易服务”。换句话说，天风国际可以为客户完成比特币、以太坊等虚拟币的买卖撮合，但只能止步于下单和成交，没法帮用户“指路”甚至引导资产配置，更不允许组织发行或铺设相关虚拟资产理财产品。

国泰君安：玩法全开，多维度拓展

而国泰君安国际则走上了另一条更宽阔的路。2025年6月24日，它正式将手上吃香的证券交易牌照晋升为囊括虚拟资产服务的综合性牌照。升级后的“1号牌+”不仅允许国泰君安经手虚拟币买卖，还能提供第三方投资建议（相当于告诉客户怎么买，怎么买更有效率），还能设计并向客户分销虚拟币相关的金融衍生品。如果说天风只能让客户“自助选币”，国泰君安则是能全程陪跑——分析行情、定制产品、全方位服务。

天风VS国泰君安：区别不止一星半点

表面上看，两家券商都获得了入局虚拟货币赛道的敲门砖，实则差异明显。天风国际持有的是单一条线作业，只做交易撮合服务，把控风险，专注基础盘。而国泰君安国际的牌照则让它在 投资咨询、产品发行、自动化交易 等多个维度全面开花。这种“全能选手”的身份，让它有望成为香港中资券商虚拟资产服务领域的“行业模板”。

虚拟资产舞台，谁将领跑？

这轮虚拟货币合规化试水，既是中国金融科技创新能力的集中体现，也是全球虚拟资产格局中的一次“华丽登台”。国泰君安国际凭借全面牌照，拥有在链上金融布局、客户服务与市场创新等方面更大的主动权。天风证券则以“小而美”聚焦，控制风险，探索可复制的发展模式。不论是哪种打法，都说明中国券商正通过香港这个窗口，精准捕捉数字经济的新机遇。

这个庞大的虚拟货币市场未来会走到哪一步？谁将在浪潮中拿下更多阵地？牌照只是起点，后面的故事才刚刚上演。

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