国泰君安国际在香港拿到数字资产全牌照，天风证券拿到了数字资产交易服务牌照，这件事是个关键信号，虚拟币合法化时代即将正式到来，而且会是一个非常巨大的潜在市场。
2022年以后直到现在，基本上中国大陆的比特币、数字货币及交易所等都被禁止，全部从国内销声匿迹，要么转去香港、新加坡、要么到了东南亚和中东，虽然规模不小，但市场仍然是小众化的。
但现而今，美国率先布局稳定币后并将其合法化，随后香港紧随其后通过相关立法，各大互联网和科技巨头都要争相入局，这件事继续发展下去，之前灰产搞的那些东西会被国家和商业巨头们以合法化的形式替代，并且把这个小众市场变成一个几十万亿级的大市场。
数字资产的发展脉络，从10年开始的比特币区块链等技术的发展历史已经可以看出脉络：
首先，与美元锚定的稳定币推出，成为加密货币和数字资产的基石，以蚂蚁和京东为代表的互联网巨头、渣打和众安银行为代表的金融机构会是发币的主力。但是香港的稳定币1:1锚定港币，而港币又和美元汇率绑定，所以目前稳定币脱离不了美元体系存在。
这一阶段是巨头的游戏，处于搭基础设施阶段，像四方精创、拉卡拉等或提供核心技术服务，或有跨境支付牌照的公司会预期成为稳定币产业的“卖铲人”，估值会有提升，但仍属于市场的“配角”，未来想象力有限。
第二阶段，稳定币推出，并在电商支付、金融结算、虚拟资产交易等领域开始应用，蚂蚁、众安等巨头有了自己的数字货币，1:1储备的法币可以购买国债或存入银行等获取稳定收益，数字货币不仅用于自身业务场景，高效低成本的境内外支付结算，还可以成为数字货币交易的稳定“媒介”，类似于USDT，奠定行业地位，还可以进一步衍生出其他金融服务。
因为有了稳定币的锚点，各类合法化数字货币会相应推出，各类金融产品、不动产、能源等大宗商品、艺术品等资产将有机会以数字货币的形式发行，并与稳定币交易打通后在各交易所挂牌上市，由持有牌照的券商进行发行、托管、经纪业务、并设计衍生品等后续形式。
这一阶段，最大受益方将是稳定币发行的行业巨头（数量有限），运营虚拟资产交易的交易所（后续可以重点关注），而持牌券商将成为这一阶段的“卖铲人”，最近国泰君安国际、胜利证券等的炒作就源于此，但是他们局限在投行和经纪业务，并且未来持牌机构越来越多，一样想象力有限。
第三阶段，稳定币形成生态体系，数字资产交易且与法币兑换全部打通。这是目前能看到的确定性的趋势，将有大量公司基于稳定币和区块链技术做各种下游应用的开发，如各类游戏、音乐、电商、视频等，并且产生各类虚拟资产交易，将收益变现。
之前的电商平台的“京豆”、游戏道具、各种会员权益和积分及其他将以稳定币形式快速变现，大量基于web3的平台和内容型公司将出现，个人创作的艺术作品或音乐等，可以在播放平台以版权的形式直接拍卖兑换稳定币，线上版的养成类游戏中，虚拟的“LABUBU”被抽到后，直接可以稳定币的形式卖出赚取收益......
这一阶段最大的受益者将是基于web3做应用开发的公司，类似于互联网和AI进一步的升级版，虚拟资产风口会造成新一轮暴富的神话。
但泼天富贵最终只会落到少数人身上，大家都狂热涌入的时候，又会是泡沫过后的一地鸡毛。