稳定币的发行主体多样，主要包括以下几类机构或实体：
1. 私营企业
加密货币公司：如Tether（发行USDT）、Circle（发行USDC）、MakerDAO（发行DAI）等，是最早和最主要的稳定币发行方。支付机构：如PayPal（发行PYUSD）、Stripe（探索稳定币支付）等，利用自身支付网络推广稳定币。互联网巨头：京东、蚂蚁集团等正在申请香港稳定币牌照，计划发行与港元或美元挂钩的稳定币。2. 金融机构
银行：如法国兴业银行（发行USD CoinVertible）、摩根大通（探索银行稳定币）等，利用传统金融体系增强稳定币的合规性。资产管理公司：如贝莱德（管理USDC储备资产）等，参与稳定币的托管和投资管理。3. 去中心化组织（DAO）
算法稳定币项目：如Ethena Labs（发行USDe）、Frax Finance（发行FRAX）等，通过智能合约和超额抵押机制发行稳定币。4. 政府支持或监管机构认可的实体
合规稳定币发行方：如香港金管局批准的稳定币发行人（京东币链科技、圆币科技等），需符合严格的储备和审计要求。央行合作机构：部分国家探索由商业银行发行与央行数字货币（CBDC）挂钩的稳定币。5. 特殊利益集团
政治或财团背景的稳定币：如特朗普家族支持的USD1、阿联酋王室投资的稳定币等，结合政治资本推动稳定币采用。总结
稳定币的发行主体从最初的加密货币公司扩展到传统金融机构、科技巨头、去中心化组织，甚至政府监管下的合规机构。不同发行方的稳定币在透明度、合规性、使用场景上存在差异，例如：
USDT（Tether）：由私营公司发行，储备透明度曾受质疑。USDC（Circle）：高度合规，受美国监管，定期审计。京东稳定币：计划在香港监管框架下发行，面向跨境支付。未来，随着全球监管趋严，合规稳定币发行方（如持牌银行、受监管企业）可能成为主流，而算法稳定币和去中心化稳定币仍将在DeFi领域占据一定份额。