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一、政策驱动：数字人民币国际化与稳定币监管红利
2025年6月，中国人民银行行长宣布在上海设立数字人民币国际运营中心，推进数字货币跨境支付与金融市场业务发展。
香港《稳定币条例》将于2025年8月生效，明确法币稳定币发行人发牌制度，为恒生电子、四方精创等参与跨境支付清算的公司提供合规化业务场景。
美国GENIUS法案、欧盟MiCA法案等全球监管框架加速落地，推动稳定币行业进入合规化爆发期。
政策受益标的筛选标准
直接参与数字货币桥项目（如四方精创、恒生电子）；具备稳定币发行/清算系统能力（如恒生电子为蚂蚁集团提供核心系统支持）；硬件钱包/终端设备供应商（如楚天龙数字人民币硬钱包订单市占率10%）。二、技术壁垒：跨境支付清算与合规审计能力
核心标的技术优势
恒生电子：为蚂蚁集团提供稳定币核心系统支持，涵盖跨境支付清算与合规审计模块，技术适配香港监管框架。
四方精创：参与央行数字货币桥（mBridge）项目，FINNOSafe平台支持稳定币发行人合规需求，技术领先全球同业。
楚天龙：自主研发“数字人民币智能合约平台”，应用于跨境支付、供应链金融等场景，订单量突破千万台。
京北方：国有大行数字人民币跨境结算系统主力服务商，利用 AI 智能体优化支付流程，处理能力达百万级 TPS。
飞天诚信：参与央行硬件钱包安全标准制定，加密芯片出货超 200 万片，AI 风控模型异常交易识别率 99%。市盈率仅 28 倍，远低于行业均值 60 倍。
协鑫能科：完成国内首单光伏 RWA 落地，融资 2 亿，与蚂蚁成立合资公司 “蚂蚁鑫能”，锚定资产收益权通证化。
朗新集团：拥有首个充电桩 RWA 项目，融资 1 亿，蚂蚁持股 16.54% 助推技术协同。
技术突破个股
广电运通：具备数字人民币场景全链路建设能力，与合作伙伴共建新支付体系生态圈，2024年机构持仓家数达371家。
新大陆：智能POS终端集成数字人民币硬钱包功能，支持稳定币支付，参与香港商户系统改造。
三、资金动向：主力资金持续流入与机构持仓集中
资金面数据
2025年6月16日，数字货币板块主力资金净流入39.13亿元，恒生电子、天阳科技、恒宝股份等12股资金净流入超亿元。